Предисловие - Глобализация и национальные финансовые системы

Глобализация и национальные финансовые системы Под ред. Дж. А. Хансона, П. Хонохана, Дж. Маджнони Пер. с англ. публикации Всемирного банка 2005 г. 300 Р

Глобализация финансов — исключительно важная тема. Торговля, научно-технический прогресс и международный туризм способствуют интернационализации финансовой сферы, несмотря на попытки изолирования национальных финансовых систем. Однако потенциальные выгоды глобализации нередко отходят на второй план на фоне часто звучащих опасений о том, что она осложняет проведение национально ориентированной политики в финансовом секторе экономики.

Самым поразительным фактом является то, что незначительное количество развивающихся стран имеют финансовые системы, примерно соответствующие размеру среднего банка в основных финансовых центрах. Так, например, «Бэнк-фанд стафф Федерал Кредит Юнион» по размеру своих активов превышает финансовые системы ряда африканских стран вместе взятых. Небольшие размеры финансовых систем развивающихся стран оборачиваются более высокими издержками посреднических финансовых операций, ограниченными возможностями диверсификации рисков, ограниченной ликвидностью рынков капитала и затрудненным доступом к самым передовым формам финансовых услуг и продуктам управления рисками. Глобализация финансов может способствовать преодолению всех этих недостатков, хотя она одновременно несет с собой новые риски, которыми нужно уметь управлять.

Авторы настоящего исследования имеют свой особенный взгляд на финансовую глобализацию, сосредоточивая свое внимание на возникающих проблемах и специфических формах их решения путем использования преимуществ глобализации финансов. В разделах настоящего сборника, написанных главным образом экспертами Финансового сектора Всемирного банка, рассматриваются такие проблемы как использование иностранных банков для снижения рисков и высоких посреднических издержек, использование депозитов в иностранной валюте в домашних банках, функционирование иностранных банков в странах с низким уровнем доходов, преимущества международной диверсификации портфелей ценных бумаг. Авторы подробно анализируют использование международных связей и информационных технологий для повышения эффективности работы банков и фондовых рынков и понижения издержек предоставления услуг фондовым рынкам, пенсионным фондам и другим институтам в системе контрактных сбережений. Наконец, в заключительном разделе сборника рассматривается роль быстро растущей сферы международного «мягкого права» в усилении и гармонизации регулирующих функций и контроля, которая активно развивается благодаря Программе оценки финансового сектора, осуществляемой совместно Всемирным банком и Международным валютным фондом.

Итак, финансовая глобализация способствует широкому использованию ранее недоступных возможностей, особенно для малых стран. Правильная национальная политика при этом может способствовать эффективному контролю за возникающими рисками и сведению к минимуму издержек глобализации. Главным ориентиром правильной национальной экономической политики при этом является фокусирование на основной цели развития финансового сектора, а именно: гарантирование того, что общество в конечном итоге выиграет от доступа к финансовым услугам и продуктам, необходимым для устойчивого экономического развития страны.

Чезаре Калари,
Вице-президент Всемирного банка,
Финансовый сектор